【投資初心者エンジニア向け】先物とオプションって何が違うの？未来を取引する仕組みを徹底解説！
山崎講師こんにちは。ゆうせいです。
新人エンジニアとして新しい技術を学ぶ毎日、お疲れ様です。コードと向き合う中で、「投資」の世界にも興味を持ち始めた方もいるかもしれませんね。
投資の世界には、株式や債券だけでなく、「デリバティブ」と呼ばれる少し複雑な金融商品があります。中でも「先物（さきもの）取引」と「オプション取引」は、ニュースでもよく耳にする言葉ではないでしょうか。
「名前は聞くけど、さっぱり分からない…」
「未来を取引するって、どういうこと？」
大丈夫です！これらは一見難しそうですが、基本的な「仕組み」さえ押さえれば、エンジニアのあなたならきっと理解できます。
今日は、この「先物」と「オプション」が何者で、両者がどう違うのかを、例え話を交えてゼロから解説していきますね。
そもそも「デリバティブ」って何？
まず、先物もオプションも「デリバティブ（金融派生商品）」という大きなカテゴリの仲間です。
デリバティブとは、その価値が「他の何か（原資産と言います）」の価格に基づいて決まる金融商品のこと。
…と言われてもピンときませんよね。
例えるなら、「人気コンサートのチケット引換券」をイメージしてください。
引換券そのものには価値はありませんが、「チケット（原資産）」が人気になって価格が高騰すれば、その「引換券」の価値も上がりますよね？逆にチケットが売れ残れば「引換券」の価値は下がります。
このように、元の資産（株式、為替、石油、金など）の価格変動によって、その価値が「派生」して決まる。だからデリバティブと呼ばれます。
先物とオプションは、どちらもこのデリバティブの一種で、「未来の価格」を取引するという点は共通しています。
先物取引：必ず実行する「未来の約束」
では、まず「先物取引」から見ていきましょう。
先物取引とは、「将来の決められた日（期日）に、あらかじめ決めた価格で、特定の商品（原資産）を売買することを『約束』する取引」です。
例え話：新型GPUの「予約購入」
あなたがエンジニアとして、3ヶ月後に発売される最新型GPU「FutureX 9000」が絶対に欲しいとします。
現在の予想価格は10万円です。
あなたは「3ヶ月後、値上がりしてるかも…」と心配になり、PCショップと「3ヶ月後に、FutureX 9000を必ず10万円で買います」という契約を結びました。これが「先物買い」です。
3ヶ月後、価格が15万円に高騰したら？
あなたはラッキーです！市場では15万円ですが、あなたは「約束」通り10万円で手に入れられます。（5万円の得）
3ヶ月後、価格が7万円に下落したら？
あなたはアンラッキーです。市場では7万円で買えるのに、あなたは「約束」通り10万円を支払わなければなりません。（3万円の損）
先物のメリット・デメリット
- メリット
- 将来の価格を固定できる（値上がりリスクを避けられる）。
- 「証拠金（しょうこきん）」という担保を少し預けるだけで、大きな金額の取引（レバレッジ）ができる。
- デメリット
- 「必ず実行する義務」がある。
- 予想が外れた場合、損失が無限大になる可能性がある。（レバレッジが裏目に出ると怖い！）
先物は、まさに「約束」です。儲かっても損しても、その約束は絶対に守らなくてはなりません。
オプション取引：実行するか選べる「未来の権利」
次に「オプション取引」です。
オプション取引とは、「将来の決められた日（期日）までに、あらかじめ決めた価格で、特定の商品（原資産）を売買する『権利』を売買する取引」です。
先物との最大の違いは、これが「権利」であるという点です。
例え話：新型GPUの「購入予約権（クーポン）」
先ほどと同じ状況で、あなたは3ヶ月後のGPU「FutureX 9000」が欲しいです。
今回は、PCショップで「3ヶ月後に、FutureX 9000を10万円で買う権利」を、手数料（オプション料）5,000円を払って購入しました。
これが「オプション買い（コール・オプション）」です。
3ヶ月後、価格が15万円に高騰したら？
あなたは「権利行使！」と宣言します。市場では15万円ですが、あなたは「権利」を使って10万円でGPUを手に入れます。
（5万円得しましたが、先に手数料5,000円を払っているので、実質4万5千円の得）
3ヶ月後、価格が7万円に下落したら？
あなたは、せっかく買った「10万円で買う権利」をどうしますか？
…使いませんよね？
あなたは「権利を放棄」します。そして、市場で普通に7万円でGPUを買います。
この場合、あなたの損失は、最初に払った手数料の5,000円だけで済みます。
オプションのメリット・デメリット (買い手の場合)
- メリット
- 「権利」なので、自分に不利な場合は権利を放棄できる。
- 最大の損失が、最初に支払った「オプション料（プレミアム）」だけに限定される。
- デメリット
- 最初に必ず「オプション料」というコストがかかる。（権利を行使しなくても戻ってこない）
- 予想が当たっても、オプション料の分だけ利益が減る。
オプションは、いわば「保険付きの予約」です。保険料（オプション料）を払う代わりに、最悪の事態（権利放棄）になっても損失は保険料だけで済みます。
一覧表で比較！義務と権利の違い
ここまでの話を、表で整理してみましょう。
| 比較ポイント | 先物取引 (Futures) | オプション取引 (Options) (買い手) |
| 契約の本質 | 義務 (必ず売買する) | 権利 (売買するか選べる) |
| 当初のコスト | 証拠金 (取引終了時に清算) | オプション料 (支払いっぱなし) |
| 利益の可能性 | 無限大 | 無限大 (オプション料を引く) |
| 損失の可能性 | 無限大 (相場が逆に動いた分だけ) | 限定的 (支払ったオプション料のみ) |
先物はハイリスク・ハイリターンな「約束」、オプションはローリスク（買い手の場合）・リターンな「権利」と言えるかもしれませんね。
ちょっとだけ数式で見てみよう
エンジニアの皆さんには、数式の方が分かりやすいかもしれませんね。
Jetpackプラグインが使えるよう、LaTeX形式で書いてみます。
ある資産の価格について、
市場価格を
決めていた価格（権利行使価格）を
オプション料を
とします。
先物（買い）の損益
市場価格 
オプション（コール買い）の損益
この「損失が限定される」というのが、オプション（買い）の最大の特徴です。
今後の学習の指針
さて、先物とオプションの違い、なんとなく掴めたでしょうか？
もしあなたが、ご自身の資産を守ったり、あるいは積極的に運用したりするために、これらのデリバティブを学びたいと思うなら、以下のステップをお勧めします。
- まずは「オプションの買い」から理解するオプションの「買い手」は、損失が限定されます。仕組みを理解する第一歩として、リスクが計算しやすいオプションの買いから学ぶのが安全です。
- 「売り手」のリスクを理解する今回は解説しませんでしたが、オプションには「売り手」もいます。「売り手」は「買い手」と逆で、利益は限定的（もらえるオプション料だけ）で、損失は無限大になる可能性があります。なぜそうなるのかを理解してください。
- 「証拠金」と「レバレッジ」を徹底的に学ぶ特に先物取引では、「証拠金（Margin）」と「レバレッジ」の概念が必須です。少ない資金で大きな取引ができる魅力の裏には、「追証（おいしょう）」という強制的な資金追加のリスクが常にあります。
これらは非常に強力なツールですが、同時に非常に危険なツールでもあります。プログラムのポインタ管理やメモリリークと同じで、仕組みを正確に理解せずに使うと、取り返しのつかない事態を招きかねません！
まずは少額で試せるシミュレーションや、書籍で知識を固めることから始めてみてくださいね。
あなたのエンジニアとしての論理的思考力は、きっと投資の世界でも武器になるはずです。
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