マネタリズムとは？

2024年9月26日 2024年9月26日山崎講師

山崎講師

マネタリズム（Monetarism）とは、経済において貨幣供給量が経済全体の動向、特にインフレーション（物価上昇）に強い影響を与えるという考え方に基づいた経済理論のことです。この理論は、主に20世紀後半にアメリカの経済学者ミルトン・フリードマンが提唱・発展させたものとして知られています。

簡単に言うと、「経済の成長や物価の安定は、貨幣の量によって決まる」というのがマネタリズムの基本的な考え方です。

1. マネタリズムの基本概念

マネタリズムの中心的な主張は、中央銀行などが供給する貨幣の量を適切にコントロールすれば、インフレや景気の変動を抑え、安定した経済成長を実現できるというものです。この理論によれば、政府の積極的な経済介入（財政政策や公共投資など）ではなく、貨幣供給量の管理が経済の安定に最も重要な役割を果たすとされています。

ここで言う「貨幣供給量」とは、一般的には市場に流通している現金や預金などのことを指します。この貨幣供給が多すぎるとインフレが発生し、少なすぎるとデフレや経済の停滞が生じるとされます。

2. フリードマンの重要な主張

マネタリズムを提唱したミルトン・フリードマンは、次の2つのポイントを強調しました。

インフレは常に「貨幣的現象」である
フリードマンは、「インフレは、貨幣の供給がその需要を上回ることで起こる」という信念を持っていました。これは、供給されるお金が増えると、結果的に人々が持つお金も増えるため、商品やサービスへの需要が高まり、その結果として価格が上昇するという考え方です。
長期的には失業とインフレのトレードオフは存在しない
フィリップス曲線で見られるような失業とインフレのトレードオフは、短期的には成り立つこともありますが、長期的には成り立たないという主張です。フリードマンは、「自然失業率」という概念を提唱し、政府が失業率を低く保とうとすると、その結果インフレが加速するだけで、持続的な低失業率を保つことはできないと指摘しました。

3. マネタリズムの政策提言

マネタリズムに基づく政策の具体例として、中央銀行が行う金融政策があります。これは、金利の調整や貨幣供給量の管理を通じて経済を安定させようとするものです。以下のような政策がマネタリズムに基づいて提案されました。

貨幣供給量の一定増加ルール
マネタリズムの支持者は、中央銀行が貨幣供給量を年率で一定の割合（たとえば、2％や3％など）で増加させるべきだと主張します。これは、景気が良いときも悪いときも、政府が無理に経済に介入するのではなく、安定した貨幣供給が経済の安定成長を支えるという考え方です。
景気刺激策に対する慎重さ
マネタリズムの観点からは、政府が景気を刺激するために大量の支出を行ったり、過度に金融を緩和したりすることは、インフレを引き起こすリスクがあるとされます。過剰な財政政策や短期的な景気対策では、長期的に見て経済に悪影響を及ぼす可能性があるというのがマネタリズムの立場です。

4. マネタリズムのメリットとデメリット

では、マネタリズムの理論にはどのような利点と欠点があるのでしょうか？

メリット

インフレを抑えることができる
マネタリズムは、貨幣供給を厳密に管理することで、過度なインフレを防ぐことができるという強みがあります。特に1970年代のように、物価上昇が止まらなくなる「スタグフレーション（不況とインフレの同時進行）」の時代には有効でした。
市場の自由を尊重する
政府の積極的な介入を避け、市場メカニズムを重視することで、経済の自律的な成長を期待する考え方です。過度な規制や干渉が少ないため、企業や個人の自由な活動が保たれます。

デメリット

短期的な景気対策が困難
マネタリズムは貨幣供給量の管理を重視するため、経済が急激に悪化した場合でも、政府がすぐに景気を刺激する手段を持ちにくくなります。例えば、失業率が急上昇しているときでも、貨幣供給量を急激に増やすことはマネタリズムの理念に反するため、即効性のある対策が難しいのです。
貨幣供給だけでは不十分な場合がある
マネタリズムは、貨幣供給量が経済のすべてを決定するとしていますが、実際の経済はそれだけでは動きません。たとえば、金融市場の混乱や国際的な経済の動向、技術革新など、他の要素が大きな影響を与えることもあります。そのため、貨幣供給量の管理だけでは経済の問題をすべて解決できないことがあります。

5. 現代におけるマネタリズムの影響

マネタリズムは1970年代から1980年代にかけて大きな影響力を持ちましたが、現代の経済政策においては、必ずしも唯一の理論として扱われていません。中央銀行は貨幣供給を管理することの重要性を認識していますが、同時に財政政策や他の経済政策も併用して経済を安定させることが主流です。

特に2008年の金融危機や2020年のコロナ禍において、各国政府や中央銀行はマネタリズム的なアプローチだけではなく、大規模な財政刺激策や積極的な金融政策を導入して経済を支えることを選びました。

まとめ

マネタリズムとは、貨幣供給量の管理が経済の安定において最も重要であるとする経済理論です。インフレや経済成長は、貨幣供給量によってコントロールできると考えられており、過度な政府の介入を避け、中央銀行による安定した貨幣供給を推奨します。

今後、さらに理解を深めるためには、他の経済学説（ケインズ主義など）との違いや、現代の経済政策におけるマネタリズムの具体的な適用例を学んでいくと良いでしょう。

投稿者プロフィール

山崎講師代表取締役

セイ・コンサルティング・グループ株式会社代表取締役。
岐阜県出身。
2000年創業、2004年会社設立。
IT企業向け人材育成研修歴業界歴20年以上。
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